9月6号央行宣布要在9月16号全面下调金融机构存款准备金率0.5的百分点。这是普遍降准。
然后在10月15号和11月15号分两次，每次下调0.5个百分点。定向降准定在哪儿的呢？重点支持小微企业和民营企业的小型城市商业银行定向降准两次，一共将1%存款准备金率。据央行说呢，这次降准释放了将近9000亿的资金，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放1000亿元。理论上看，全面降准只有0.5个百分。就释放了资金8000亿，这可不是个小数啊。那么我们现实中的金融市场对降准有啥反应呢？再说这个之前，我们先说说降准这件事，金融市场在理论上应该有啥反应简单来说，重款准备金率降低。各个商业银行手里边有更多的钱可以提供贷款。贷款多了就可以通过货币乘数，把市场上的钱放大，这就是这9000亿资金的来历。
那钱一多多得到贷款的人就多，就表示市场上很多人手里边有钱了，有钱就好办事开工厂了，投资了创业了，创新就能让整个社会的经济活跃起来，这一活跃上市公司的经营也跟着好起来，他大家就都有钱赚了，那有钱了。
就得投资炒房炒股上市公司经营好本身股价就得上涨，而且投资者还有钱了，就都开始买股票，这样一来，一波牛市就出现了咱们总结一下降低存款准备金率属于宽松型货币政策，能让大家手头都宽松一点儿，那反过来呢，提高存款准备金率就是让大家手头都紧巴起来了，就应该出现一波熊市，所以提高存款准备金率属于紧缩性货币政策总结一下就是存款准备金率的调整方向应该和大盘走势正好相反。那么在现实中是不是像理论说的这样每一次降准都能带着一波牛市呢而且我们商业会也说了，降准在理论上应该是所有货币政策当中最有效，而且最强烈的，也可以认为降准的效果应该是最好的，那我们只看江准从98年到19年，央行对大型机构降准进行了17次。
那么第二天上证指数上涨的概率是，41%到了第五个交易日，也就是一周后上涨的概率大约在47%都没有到50%。可以认为，在历史上，我国降准的成功率还不到一半，我们再看最近这一次，9月6号。
在周五的傍晚，17点22分05秒公布的降准消息啊，这是一个惯例，一般都是周末收盘之后公布这爆炸性的消息就是让投资者了憋两天冷静冷静，大盘周一在高位走了个梯字形的k线，这是一个反转机箱啊，那么，周二也就是今天9月10号果然拉了一根阴线，大盘没有上涨，这说明啊，这次降准对股市的短期影响又失败了，牛是在哪儿呢？为啥中国的股市就不买账的，这可是咱们央行最后的一招了，难道经济学在中国失效了吗，这是怎么回事呢咱们就拿预期理论来解释一下这个现象，预期是什么呢？一句话，概括就是预料到，并且期望一件事的到来，预期理论研究的就是预期对经济的影响，这个预期理论呢？
一般在初级和中级经济学以及金融学的教科书里面都不会提到，那普通的科普的。哇，就更不会出现预期了，因为他比较复杂，难以理解，所以呢，基本只出现在高级阶段的经济学教材当中，我们也可以这么认为初级阶段的经济学很多理论呢，只给了一半的结论，另一半的结论都在高级阶段来补齐，比如很多经济学理论，如果考虑到预期，那么结论就会有很大变化，甚至有些会颠覆我们朴素的世界观，所以呢，即使预期不好理解，我认为也应该把逾期理论介绍给咱们的听友们。
不知道逾期理论那金融市场中很多事儿，我们都是看不明白的。就导致有的时候，我们的钱没的不明不白。
预期，其实早在100多年前就有很多经济学家已经注意到了他们就发现了人，如果期待着某件一定会发生的事儿发生。人们就会自觉不自觉的改变自己的行为，最后导致这件事真的发生的时候，反而没有想象这种效果，那么强烈，比如春节到了腊月的时候啊，很多人就盼着过年，但是真到了大年初一，那一天好像也没啥意思，不是打一天麻将，就是斗一天地主还有一种现象，是一件事呢，本来可能。他也会发生，可是人们都认为他会发生，而且都在为这件事的发生做准备，反而促进了这件事发生。
比如，人们都预感到可能会有通货膨胀，国家呀，几次三番的表示肯定没有你们放心吧，我们肯定能控制住通货膨胀，不让他发生的大家放心，可是呢老百姓就是感觉会有都开始先做准备，预防通胀，给自己带来损失最常见的就是赶快把手里的现金都花了，赶快买房买地买股票，把婚先结了，把生日先过来，赶快把彩礼和李金钱都花了，大家都花钱买东西，就把物价给弄上涨了。那可能不会发生通胀，反而因为人们担心通胀发生，变成真的发生了，这就是预期的力量，一个叫慕斯的家伙，在1961年提出了理性预期，假说把逾期这个概念正式提出来了一提出来，也就立刻风靡整个经济圈，甚至形成了一个新流派叫理性预期学派英文说理性预期呀，是革命性的发现是经济学的第六次革命可见预期理论的地位有多高，但是因为预期理论理解起来比较难，所以很多人并不知道有这个理论，咱们今天就把这个预期理论尽量做到简化今天就让你知道知道。预期大体上可以分为两类。理性预期和非理性预期非理性预期主要指的是适应性预期、理性预期，用一句话概括就是我们根据所掌握的，尽可能多的信息来做判断，想想平时我们是怎么做理性判断的，比如相亲理性的相亲，需要通过了解，尽可能夺得对方信息来判断跟不跟他。
比如他的职业年龄、性格、家庭、婚恋史爱好、不良事后等等信息吧来判断。根本跟他出掌握的信息越多，越能准确判断，那么，有的人呢，就故意掩盖真相，给对方看对方想看到的，所以说相亲是个博弈，双方都在演戏，目的就是干扰对方的理性判断，再比如说炒股理性投资者会尽可能多的搜集可能影响股价的各类信息，比如政治方面，产业政策方面，国际形势等等，各方面的信息和数据，然后建立一个方程，把搜集到的可能影响股价的数据都带入到这个方程，然后算出来一个未来的股价。
这个计算过程就是理性预期，那么理性就体现在任何判断，都是根据尽可能多的信息综合计算出来的理性预期的，估计方法目前有很多。利用计量经济学模型，现在可以比较完美的做出理性预期判断，那非理性预期呢，比如说适应性一起一句话，概括就是投资者判断一个资产价格的唯一依据，是这个资产以前的价格变化情况，说白了就是根据历史价格来判断未来的价格。也就是说，投资者适应了这个资产价格的变化，而且认为这个变化趋势呢，会一直持续下去，比如一个股民发现由支股票连续找了两天就此，他就认为。
这股票还会涨，然后买房子认为房价连着涨，两年了，他就认为，这个地方的房价呀，还会上涨反过来也是一样，看见股价连着下跌，那有人就会认为，股价还会继续下跌，然后抛出股票，所以说，适应性预期可以很好的解释追涨杀跌这个现象在相亲的时候呢，适应性预期就体现在跟他吃了三顿饭，看了两场电影，还他表现的不错，那你就认为他以后啊，肯定也会一直这么绅士果断同意跟他冲，适应年预期就忽略了任何趋势，都是可以改变的这个事实，所以说不理性，大家注意没有啊，基本上所有的技术分析手段都属于适应性预期，都是从以前的成交量和价格变化中判断未来的股价。
所以我们说呀，在正统的经济学和金融学当中，技术分析是被归类到非理性利息当中的哪个大师告诉你国家战胜了30均线啊，什么什么有效突破，形成的什么反转形态之类的说法，这些其实都是非理性分析框架得到吧，说白了大师就是随口一说而已，说出来呀，他自己心里都没底，那理性预期一定就没问题吧，也不是理性预期最大的问题，就是很难找全影响一件事的所有因素，比如影响股价变化的因素，可能有成千上万的，我们跟。找不全，就得拉下几个，但是有可能的恰好就是拉下的那几个，才是关键变量抽对象也是如此你就没有考虑到这人性格有问题，最后反而是因为性格不合分手。当然了，虽然大多数情况下，性格不合，都是借口，还有一点，即使是数据能搜集权那模型怎么建的没人知道。
谁也不知道gdp应该和股价具体应该是个什么，还会形式是指数人还是对数啊，或者是简单的加减乘除没人知道，所以理性预期现在的尴尬在于理论上比较完美。但实际操作的时候呢，不是找不到变量，就是模型建立的不对说白了就是公式列不出来，但是说实话呢，现实中的人没有绝对理性的，也没有绝对非理性的，每个人呢，都是介于理性和非理性之间，有时候很理性，有时候他也感性一把，所以现在的预期理论呢，又发展出来，混合理性预期理论考虑到了人既有理性的一面，又有非理性的一面，这个理论现在就能比较好的解释人们在买房、炒股、炒期货当中的种种行为混合理性欲企业呢咱们以后讲炒房的时候再详细讲与其理论呢，就简单介绍到这最后，咱们用预期理论解释一下，为啥存款准备金这个法宝对我国股市经常就不好使呢？因为呀金融圈内很多人都知道，我国只有存款准备金，这一个法宝管用央行基本上有货币政策，就是调整存款的飞机。大家已经预期到了，就会提前做准备削弱政策效果怎么预期的呢因为这一招啊央行经常用大家早就发现这个套路了，就能判断出来，央行什么时候会用这一招。
比如市场上利息有点高，大盘指数有点一蹶不振。或者信贷规模有点低的时候，央行就会降准的活跃市场嘛，那么大家就观察利息率，观察大盘走势和现在规模这几个数据稍微有变化，几乎所有人都能猜出来哎央行可能要降准了我们得提前做好准备，该买的股票给他买以上该匠人。你叫了该带的款，披肩给带上，因为真的到了降准发生的时候，再找人贷款就费劲了，那时候竞争就激烈了，也就是说呀，金融机构也好，投资者也好，我本来应该是在降准之后干点事，提前给干了就好像是双十一之前商家承诺说，你们提前买吧买贵了我给退差价，所以很多人在双十一之前就把东西给卖完了，到双十一那天呢，反而啥也去买，大家提前把事儿都做完了，就准备降准这件事发生了，而且犟嘴还真的就发生了人们就会想你看怎么样发生了吧，幸亏我把股票体现卖完了，每个人都提前买完了，那就剩不下几个袁大头了，再降准之后才开始买股票，当接盘侠，所以真的降准发生后，股市反而没上反应，这个道理就和我们小时候考试没考好，家长每次开完家长会回家都要揍我一顿，我提前就准备好了一样。在老师通知要开家长会的时候，我就知道我要万一揍了我预期到了那么就会为迎接这顿揍佐证。
比如提前准备好怎么求饶准备几个木板塞进裤子里，把裤子泡在胶水里晾干变成硬壳等等，准备措施吧到了挨揍的时候，勇士无孔了心情很轻松，很平静，一鞭子抽下去，哭的是硬的，而且里面还有木板，物理防御升到了满级基本就不伤再动用，准备好的求饶技能，最后造成家长打过这件事，基本没有产生任何效果下次考试该不及格还是不及格，这就是削弱了政策的效果，那么降准在中国是不是真的就没有效果了，并不是咱们的央行可不是吃素的，我们只是说降准这种宽松型货币政策对金融市场的影响并不如教科书里说的那么大，但并不代表降准对实体经济的影响不大，降准在我国对于实体经济的促进作用远大于对于金融市场的促进，比如这次定向降准，对很多小微企业和民企有很大的保护，这个今，天咱们就不展开了，也就是说。我调整存款准备金率，对金融市场的影响只是表象央行的真实意的是推动实体经济发展.